《表1 中国基础设施投资与经济增长的关系:1994~2016年》

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《基础设施投资是否还能促进经济增长——基于1994～2016年省际面板数据的实证检验》

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注:（1）括号内为标准误；（2）*、**、***分别表示在10%、5%和1%的显著性水平；（3）动态面板模型采用stata中的xtabond2命令完成；（4）AR（1）、AR（2）和Hansen J检验报告的均为统计量的P值；（5）下表同。

首先，根据Hausman检验结果选择固定效应方法，并估计1994~2016年基础设施投资对中国经济增长速度的即期影响，模型（1）的结果报告于表1中。其中，回归结果[1]采用组内差分方法（FE）估计，回归结果[2]增加了年份虚拟变量。考虑到经济增长的连续性和动态性，利用动态SYS-GMM方法估计模型（1），其中回归结果[3]采用的是一步SYS-GMM方法，结果[4]采用二步SYS-GMM方法。本文所选择的动态面板模型SYS-GMM方法中AR（1）检验拒绝一阶差分方程随机误差项中不存在一阶序列相关的假设，但不拒绝不存在二阶序列相关的原假设，也就是滞后一期有相关性的，但滞后二期没有相关性，Hansen J检验都不能拒绝工具变量有效的原假设。因此，估计结果不存在工具变量的过度识别和二阶序列相关的问题，具有良好的稳健性。