《表2 中国移动加权平均资本成本及EVA回报率》

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《EVA视角下的中国移动》

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如表2所示，通过观察加权平均资本成本及EVA回报率两个指标，中国移动在近五年间加权平均资本成本整体呈上升趋势，变动幅度不大，保持在6%～7%，然而EVA回报率指标不断下降，两者差额逐年增长，2015年起EVA回报率显著低于加权平均资本成本，2017年加权平均资本成本约为EVA回报率的4.28倍。中国移动的资本成本目前为止远超过资本回报率。从EVA评价体系看公司资本成本与资本回报近年存在严重错位，资本回报逐渐难以覆盖资本成本。中国移动2015年来并没有为投资者创造价值。