《表5 中国移动收益状况》

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《EVA视角下的中国移动》

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如表5所示，中国移动近五年来息税前利润占营业收入比逐渐降低，从2013年的25.20%下降至2017年的20.03%，销售净利率及净资产收益率均处于下降趋势，销售净利率于2016年降至五年最低15.36%，2017年未有好转，净资产收益率下降将近7个百分点，接近10%。作为垄断市场中的参与者，这样的净资产收益率显示了企业盈利能力的快速下降。通过企业增加值中的税后净营业利润，这一趋势更加明显。在一些年份中，中国移动NOPAT（税后净营业利润）甚至出现负增长状况。