《表3 主要变量相关性分析》

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《社保基金持股、分析师关注与现金持有价值》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著相关，下同

从表3可以看出，现金持有量与企业价值间存在显著的正相关关系，说明现金持有量越高，企业价值越高。现金持有量、社保基金持股、分析师关注之间也存在着显著的正相关性，说明增加社保基金持股比例、提高分析师关注度会显著提升持有现金的价值，初步验证了假设1、2、3。除分析师关注度的两个代理变量外，其余变量相关系数都小于0.3，说明模型不受多重共线性的困扰。