《表1 中国企业海外并购投资目标国家 (地区) 分布情况》

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《中国企业海外并购逆向技术溢出效应研究》

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数据来源:根据汤姆森SDC并购数据整理

第一，中国企业海外并购投资东道国和地区过于集中，不利于分散风险。从表1中可以看出，中国企业海外投资在美国、澳大利亚和德国等几个发达经济体中过度集中，高技术产业的并购投资更是大多流向了美国，这种并购市场的过度集中增加了中国企业海外并购的整体风险。近些年中国海外并购投资短期内的大幅扩张，以及对高技术企业的大量并购已经逐渐引起了部分发达经济体的警惕，如德国和美国逐步提高了对中国企业海外并购的审查门槛，美国更是在232调查报告中提出要开始限制中国对美国的技术投资。海外并购投资的过度集中不利于风险的分散，不但提高了东道国家的议价能力，其政策方向的调整也容易对中国企业造成更严重的冲击。