《表2 1995—2017年制造业海外并购投资产业分布情况》

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《中国企业海外并购逆向技术溢出效应研究》

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注:行业的并购效率由该行业1995—2016年所有并购事件宣布至生效日期间间隔的平均天数表示，天数越长代表效率越低。数据来源:根据汤姆森SDC并购数据整理

第三，中国企业海外并购的成功率和并购效率均有待提升。图3展现了中国企业海外并购的成功率，1995—2017年发出交易意向与实际完成的并购交易数量间存在较大的差距，平均成功率仅为64%。而从2015年开始，海外并购的成功率更是出现了明显的下滑，2017年仅为48%。表2中的最后一列列出了中国并购投资主要流向产业的平均并购效率，1995—2017年中国企业海外并购的平均效率为75天，而从表2中不难看出，中国企业海外并购主要投资的几大制造行业的并购效率普遍低于平均水平，需要花费更多的时间完成并购交易。