《表2 海南矿业2011—2018年利润结构》

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《投资收益为何变为扭亏为盈的魔法棒——基于海南矿业的案例分析》

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注：N表示没有实际意义，因为核心利润与营业利润均为负数。

对经营性企业来说，营业利润本应成为其利润主要来源。为便于分析，本文将传统狭义的经营活动所形成的利润定义为“核心利润”（5）。根据表2，2014年上市前，海南矿业的核心利润率均在97.79%以上，与资产构成情况高度匹配。但2014年上市后则呈现出“过山车式”的下滑，五年三负，而投资收益却逐年增加，与其资产分布状况极不匹配。