《表8 物质含量的变化：我国石油化工行业上市公司社会性负担与投融资行为分析》

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《我国石油化工行业上市公司社会性负担与投融资行为分析》

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社会性负担在结果1、2、3中均不显著，且Exp（B）值分别为0.595 5、0.618 9、0.688 8，均小于1，说明，与不融资的行为相比，无论是与纯债务融资、纯股权融资、债务融资和股权融资并行这三种融资行为中的任何均没有表现出更显著的倾向性。这可能是因为社会性负担加重，企业代理成本和经营风险增加，投资方投资会更加谨慎，而我国石油化工行业上市公司股权结构一直处于不断调整中，且石油化工企业大多为国有企业或国家控股，融资要求多，股权融资和债务融资审批时间长，加上在绿色发展的理念下，大多数企业环保不达标，多次进入环保黑名单，融资困难，因此企业会主动或被动选择不融资。然而，由模型预测分类表（表8）可知，模型预测企业选择纯债务融资的准确率高达90.16%，而模型总体预测准确率65.60%。可见，在社会性负担影响下，企业融资会略微倾向于债务融资，但并不显著。整体而言，社会性负担对企业融资方式并没有显著影响。