《表4 选择性回归变量的相关系数矩阵》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《“效率契约”还是“管理权力”——公司治理对CEO股权激励的影响研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:所有变量的定义见表2；皮尔森（Spearman）的相关系数在上（下）三角；***、**、*分别表示0.01、0.05和0.10的显著性水平。

表5 Panel B是内部治理变量的估计值，可见CEO的非常规收益值越低，企业的治理特征如下:“忙碌”的外部董事数量较少、CEO占有企业发行股比例较高、至少有一个非CEO任命的外部董事占有超5%的企业发行股、外部董事占有较高比例发行股。若企业内部董事比例较高，CEO的非常规收益值则较低；而预期的年龄越大的外部董事比例越高，监管效率越低，超过69岁的外部董事越多，CEO非常规收益值越低，这说明监管效率越高。