《表1 金融风险指标构建及选取》

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《新冠肺炎疫情冲击背景下金融风险的传导与防范研究——基于金融压力视角的实证分析》

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为了准确全面地刻画新冠疫情期间我国金融体系潜在的风险，本文尝试从股票市场（STK）、债券市场（BND）、外汇市场（FX）、货币市场（MNY）和银行业部门（BNK)5个市场和部门来刻画和测度疫情期间我国金融体系的潜在风险。然后本文进一步借鉴金融压力指数构建的方法（Illing and Liu，2006；Cardarelli et al.，2011；张晶和高晴，2015）选取16个二级金融指标（每个市场和部门有3至4个二级指标）分别按照标准化后等权重的方法得到不同市场和部门的风险测度指标，具体指标选取及构建方法见表1。关于样本区间的选择，根据国家卫健委新闻公告及Wang et al.（2020a）的研究表明中国第一例新冠肺炎患者于2019年12月1日出现症状，但并未公布每日新增数据，直至2020年1月才引起社会的关注，因此本文将样本区间确定为2020年1月2日—2020年6月30日，频率为日频。由于新冠疫情数据具有极端值(3）且与金融市场和部门风险水平不具有可比性，因此本文将新冠疫情数据剔除极端值后进行标准化。