《表3 考虑政策叠加影响的估计结果》

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《金融改革与地区产业结构升级——来自金融改革试验区设立的准自然实验》

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注：***、**、*分别代表1%、5%、10%的显著性水平；括号中的数值表示聚类稳健性标准误。

检索发现，在金融改革的样本期内，还存在城市层面的其他国家级试点政策，例如，2010年和2012年，国家发改委先后分两批次在广东、天津等多个省市开展低碳城市试点工作。2012年国家住建部通过组织专家综合评审等程序，在首批90个城市进行国家智慧城市建设。2008—2013年，国家相关部委同意了57个城市进行创新城市试点。因此，为检验不同政策叠加对产业结构升级的共同影响，以及其他政策是否会覆盖金融改革政策的产业结构升级效应，本文在模型中同时加入了“低碳城市试点政策”（CO2）、“智慧城市建设政策”（wisdom）和“创新城市试点政策”（innovate）。若加入其他政策后，金融改革政策不再显著，则表明设立金融改革试验区的政策效应不存在，本文的结论不稳健；若加入其他政策后，金融改革政策依然显著但系数下降，说明设立金融改革试验区的产业结构升级效应存在被高估的情况，但并不影响本文的结论。如表3的估计结果所示，加入低碳城市试点政策、智慧城市建设政策和创新城市试点政策后，reform的系数相比于基准回归略有下降，但依然显著为正，且通过了5%的显著性水平检验。这说明，设立金融改革试验区的产业结构升级效应是存在的，并不存在被过度高估的情况。