《表1 0 国有资本对企业税负和融资条件的影响》

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《双循环格局下的竞争中性与国企改革——来自国有资本差异化功能的证据》

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注：企业实际控制人包括港澳台自然人、大陆自然人、民营企业、中央机构、地方机构和国有企业。

我国目前的市场经济尚不完善，国有资本的存在，通过非市场化机制降低了民营企业承担的税负、缓解了其所面临的融资约束。换言之，国有资本的参与很可能为民营企业带来了额外的社会资源，并对其捐赠等社会责任的履行形成了补偿和激励，从而对其经济效率及社会责任水平形成正向影响。为了验证以上猜想，本文依次以税负、投资现金流与期末总资产之比和长期贷款占比作为被解释变量，考察国有股权占比在不同类型企业的影响，回归结果如表10所示。