《表1 0 上市公司微博原创信息和转发信息对企业融资约束的影响》

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《自媒体信息披露与融资约束》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；括号内为P值；标准误差经过公司层面cluster调整。

基于此，将上市公司微博信息按照原创与转载进行分类，并分别统计出每家上市公司、每年、原创类及转载类信息的发布数量，再分别考察其对企业融资约束的影响。其结果如表10所示。列（1）和列（2）分别报告了微博原创信息量（LNYC）和转发信息量（LNZF）对融资约束的回归结果，LNYC的回归系数在10%水平下显著为负，但LNZF不显著，说明微博原创信息比转发信息更能显著降低企业的融资约束程度。相对于转发信息，原创信息在提高企业声誉、缓解信息不对称方面能够起到更大的作用。