《表4 相关变量的描述性统计》

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《债券评级考虑了商誉吗——基于企业商誉变化的证据》

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本文利用SPSS与STATA软件进行数据处理。对样本数据中的异常值进行1%及99%分位的Winsorize缩尾处理后，相关变量的描述性统计如表4所示。从表4可以看出：DR＿S与CR＿S的均值为97.77与97.43，且中位值为100与97，说明大多数债券信用的主体评级和债项评级，结果都在AA+以上；Goodwill＿D与Goodwill＿L的中位值都为0，说明合并商誉变动的少，后续提取商誉减值准备的也较少；控制变量中，ROA、Cashflow、Grow、Turnover等的差异较大，说明并非所有企业的并购都能带来业务增长、现金偿债及营运周转等能力的提高。