《表3 成长能力指标的演变》

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《消费升级背景下零售类上市公司并购绩效研究——以苏宁易购并购家乐福中国为例》

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由表3可知，并购后苏宁易购净利润增长率有所下降，这是由于疫情对于零售业态的进一步改造。尽管苏宁拥有庞大的线上销售平台并迅速推出了家乐福到家业务，但是由于运输人员的缺乏以及苏宁易购线下门店业务量的急剧下降，导致净利润没能实现同比增长。不过，苏宁通过此次并购完善了其全场景业态布局，符合零售业发展的大趋势，前景可观。苏宁的总资产增长率于并购的当期及后一期2019年第三、四季度远高于行业均值，实现了资产规模迅速扩张的协同效应；在2020年第一季度有所回落是因为上一年同期公司并购了万达百货。另外，苏宁的净资产增长率稳步上升，而行业均值一直在下降，到了2020年第一季度苏宁远高于行业均值，可见两者并购能够实现股东财富的保值与增值。因此，苏宁易购在扩张规模的同时提高了企业经营的成长能力。