《表2:主要变量的描述性统计》
从表3中第(2)列和第(3)列控制变量的回归结果来看,第一大股东持股比例(Own1)与债务融资成本的相关回归系数在1%水平上显著为负,表明公司股权集中度越高,越能够抑制管理层的自利行为,一定程度上可以降低公司的债务代理风险,公司的债务融资成本就越低;公司规模(Size)的估计系数显著为负,表明公司的规模越大,其债务融资成本就越低;此外,营业收入增长率(Growth)、总资产报酬率(ROA)、产权性质(State)、利息保障倍数(Intcov)与债务融资成本的回归系数均在1%水平上显著为负;资产负债率(Lev)及公司亏损(Loss)与债务融资成本的回归系数均在1%水平上显著为正。这些结果均与预期相符合,且与已往研究文献结论保持一致。
图表编号 | XD00194189200 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.11.25 |
作者 | 赵晴、兰俊涛 |
绘制单位 | 郑州航空工业管理学院商学院、中南财经政法大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |