《表1 相关变量单位根ADF检验》

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《中国财政体制识别及财政政策的产出稳定效应——基于周期调整的财政政策》

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注：括号内为t检验的P值。

本文选择政府债务占GDP的比重和结构性余额作为债务和盈余的代理变量。其中，政府债务数据仍来源于Wind数据库。由于地方政府债务为年度数据，本文参考陈创练和林玉婷（2019）的研究，使用二次匹配总和法进行季度分解，并使用TRAMO-SEATS方法进行季度调整。数据时间跨度为1998年1季度至2019年4季度。由于解释变量与被解释变量均为时间序列数据，本文使用ADF检验方法对相关变量进行了单位根检验（见表1），结果表明，Bt和St均为I(1）序列。因此，本文公式（8）使用一阶差分作为解释变量和被解释变量是合理的。