《表5 营商环境与营销能力》

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《营商环境与轻资产运营——基于股权激励和产权性质的情境性分析》

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表5报告了营商环境作用于营销能力的多元回归分析结果[对应模型（4）]，第（1）列和第（3）列中营商环境Busen对营销能力Mkt的回归系数均在1%的水平上显著为正，支持了假设3。第（2）列和第（4）列中营商环境Busen对轻资产运营程度Lad的回归系数均在1%的水平上显著为正[对应模型（5）]，并对应小于表3中营商环境Busen对轻资产运营程度Lad的回归系数。以上结果表明，营销能力在营商环境影响轻资产运营的过程中发挥了中介效应，即营商环境可以通过提升营销能力这一内在机制，进而促进轻资产运营。营商环境的改善不仅会增加市场竞争的激烈程度，也会使市场信息更加及时有效地得以获取，在上述两方面因素的作用下营销能力有所增强，进而促进轻资产运营程度的提升。