《表3 基准回归与分城市等级回归》

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《银行业结构竞争、金融监管政策革新与城市全要素生产率》

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注：***、**、*分别表示显著性水平为1%、5%、10%，表中括号内为t值；表中全部回归均采用了以地级市为标准的聚类稳健标准误，下同。

首先采用面板双向固定效应对全样本进行检验，分析银行业集中度对230个地级市全要素生产率的影响。表3（下页）列（1）汇报了回归结果，可以发现，银行业集中度对全要素生产率的影响系数为负，且在5%的统计水平上显著，这表明二者存在负向相关关系，即银行业集中度越低，银行业竞争越激烈，越能促进地级市全要素生产率的提升。更进一步地，各商业银行分支机构的选址往往与城市资源禀赋相关，而城市资源禀赋的优劣又与城市的等级规模有关，一个城市的资源虹吸效应随着城市等级的提高而增大，已有文献证明副省级城市、省会城市、较大的市、一般地级市在要素禀赋、经济自主权、经济辐射地域范围和立法等方面存在显著差异，而这种差异会导致银行业集中度因城市等级不同而存在先天差异，等级越高的城市银行业集中度可能会越低，银行间竞争可能会更激烈。那么，银行业集中度对全要素生产率的影响是否会因城市等级不同而不同呢？这里根据城市禀赋差异的强弱，将全部城市划分为两类：第一类是副省级城市与省会城市，合并称为省级城市；第二类是较大的市、一般地级市，合并称为普通地级市。在此，进行分组检验以探究银行业集中度对全要素生产率的影响是否因城市等级不同而有所差异。表3中列（2）、列（3）分别显示了省级城市、普通地级市银行业集中度对全要素生产率的影响。观察发现，省级城市银行业集中度对全要素生产率的影响系数虽然较大，但并不显著。普通地级市银行业集中度对全要素生产率的影响系数依然为负，且在5%统计水平上显著。省级城市银行业集中度不显著的原因可能是，省级城市本身资源禀赋，特别是资本供应较普通地级市充足，制约其产业结构调整、全要素生产率提升的因素可能是其他因素而非融资约束。进一步比较发现，在全样本、普通地级市条件下，银行业集中度的影响系数分别为-7.199、-7.085，二者十分接近，说明全样本显著的原因在于普通地级市银行业集中度对全要素生产率的影响显著。