《表3 居民消费对政府支出的回归结果》

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《中国财政政策乘数效应分析》

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注：括号内表示t值，***表示p<0.01，**表示p<0.05，*表示p<0.1。

用消费对政府支出进行回归，得到如下结果（如表3）：从回归结果来看，影响居居消费的主要因素还是居民可支配收入（YD），政府支出（G）对消费的影响总体不显著。将政府支出进一步分解成政府购买支出（GC）和政府投资（GI)（2），回归结果显示，政府购买与居民消费有显著的正相关关系，而政府投资与居民消费却是负相关。前者说明“凯恩斯效应”的存在，而后者则说明“李嘉图效应”也存在，两者相互抵消，所以政府支出对居民消费影响并不显著。