《表7 国企和非国企门槛效应回归结果》

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《供应链关系资源、产品市场竞争与财务绩效——基于A股上市公司门槛效应的检验》

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为检验不同产权性质下，上述门槛效应是否存在以及有何差异，将全样本整理为国有企业与非国有企业两组进行扩展分析。以客户集中度为解释变量时，国有企业Len的三重门槛值分别为-0.201、-0.051和0.114，非国有企业Len的三重门槛值分别为-0.166、-0.056和0.064，均在1%的水平上显著。以供应商集中度为解释变量时，国有企业Len的三重门槛值（-0.201、-0.051、0.114）与非国有企业Len的三重门槛值（-0.191、-0.101、0.244）也均显著。篇幅有限，门槛值检验过程省略。表7中列示了不同产权性质下门槛效应回归结果。在国有企业和非国有企业中，解释变量系数的变化趋势与全样本一致，但是影响效应的大小却存在着明显的差异。当解释变量为客户集中度时，由三个门槛值分成的四段区域内，国有企业客户集中度的系数均高于非国有企业，即在产品市场竞争地位较低时，国有企业客户集中度对财务绩效的负面影响相对较小，在产品市场竞争地位较高时，国有企业客户集中度对财务绩效的边际促进效应更强，整体而言，国有企业选择客户集中能获得相对更好的财务绩效反馈。当解释变量为供应商集中度时，当产品市场竞争越过第二个门槛值后，在非国有企业中，供应商集中的边际促进效应更强。