《表8 儒家文化与企业捐赠:高管自利动机排除》
高管自利动机体现为,企业高管通过公益性捐赠提升了自身的社会形象和地位,却损害了股东的利益,是一种典型的代理问题(Galaskiewicz,1997)。与之前的推导同理,如果现代儒家文化增强的是管理层的自利动机,那么理论上代理问题严重的企业将会受到更加显著的影响。为了合理排除影响机制中自利动机的可能,我们利用常用的度量代理成本的公司的管理费用率(管理费用/营业收入)指标,在各个行业内部,按公司管理费用率的大小将样本分为了两组,然后分别进行了分组检验和设置交乘项(Agency Cost_dum×office_rate_100)进行实证分析。如表8所示,在分组的情况下,无论是代理成本较高(High Agency Cost)还是代理成本较低(Low Agency Cost),儒家文化对企业的捐赠行为都具有显著的促进作用,所需要关注的交乘项(Agency Cost_dum×office_rate_100)系数同样也不存在任何的显著性,这为我们排除儒家文化通过高管自利动机的路径影响企业捐赠行为提供了一定的经验证据。
图表编号 | XD00191057300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.11.25 |
作者 | 陆伦葳、周冬华 |
绘制单位 | 江西财经大学会计学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |