《表5 中介效应检验结果：人口老龄化与人力资本提升在经济增长中的对冲效应研究》

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《人口老龄化与人力资本提升在经济增长中的对冲效应研究》

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表5的模型1估计结果显示:“老年人口抚养比”与“就业量”显著负相关，表明人口老龄化不利于社会就业的增加；“在校生人数”与“就业量”显著正相关，表明人力资本水平提升会促进社会就业增加。模型3估计结果显示，“老年人口抚养比”与“在校生人数”的交互项显著为正，表明人力资本水平提升正向调节人口老龄化对经济增长的负面影响。值得注意的是，“就业量”与“经济发展水平”显著负相关，但这并不能说明劳动力供给在人力资本水平提升“对冲”人口老龄化抑制经济增长的过程中不具有中介效应。就业的增加不利于经济发展水平（人均GDP）的提高，说明就业增加中的劳动力素质总体较低，也即劳动生产率较低的就业相对较多，进而抑制了经济增长；而人口老龄化会带来低效率劳动力的相对增加，人力资本水平提升则带来高效率劳动力的相对增加。因而，在这种情况下，人力资本水平提升“对冲”人口老龄化抑制经济增长的作用是显著存在的，而且人力资本水平越低，该作用越强；这种作用主要是通过改善就业结构，提高高效率劳动力比例，进而提高社会劳动生产率来实现的。