《表1 1900—1903年福州木票行情》

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《近代福州“木票”的运行机制与货币功能》

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资料来源:根据日本内阁《官报》第5079、5484、5592、5776、5782、5853、5859、5882、5896、5910号整理，部分报告有零星的15天、20天、25天、40天、45天木票的行情，由于均不超过3个报告值，并不经常使用，故不列入。

从表1中可以看到，三天木票是交易量最多的金融工具，长期的木票只有30日期限者使用较多，其他期限的木票使用较少。由于使用三天木票较多，报价变动也较为频繁，即以1两为单位变动，而且由于资金回收期短，流动性好，三天木票的价格远比长期木票高，也就是贴现率低，持票贴现者的损失相对较小。长期木票由于受到30天内市场不确定性的较大影响，贴现率明显较高，报价通常以5两为报价单位，变动也不甚频繁。从三年的动态数据来看，三天木票的贴现率总体呈下降趋势，但由于受到季节因素和市场行情等原因影响也有一定的波动。这体现了钱庄与木行、木材采购商之间的利益联结机制得到了增强，更为重要的是木材采购商的信用得到了福州钱庄的广泛认可。