《表3 参数估计及检验结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国对“一带一路”国家直接投资效率和风险研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**、***分别表示10%、5%、1%显著性水平。

衡量东道国发展水平的人均GDP系数除在模型五中为正，在其余模型中均为负。这是由于“一带一路”国家多为发展中国家或者新兴经济体。当不考虑投资无效率项时，自然资源租金系数在1%显著性水平下为正，这在一定程度上说明了中国对“一带一路”沿线国家直接投资具有自然资源寻求动机，倾向于投资自然资源丰富的国家。东道国劳动力市场结构系数在5%显著性水平下为负，可能原因是中国对“一带一路”沿线国家的投资相较于劳动力市场结构，更加关注劳动力的数量和价格。东道国的电信基础设施状况与中国对其的直接投资呈负相关，这是由于目前“一带一路”沿线国家大多基础设施落后。“一带一路”建设的重点之一便是“设施联通”，加大对沿线国家基础建设的投资。中国同沿线各国的双边贸易总额的弹性系数为0.5876～0.8444，且均在1%显著性水平下显著，中国同沿线国家的贸易为中国对这些国家的直接投资打下了良好基础。中国同沿线各国双边汇率的系数在模型四和模型五中显著为正，表明人民币升值会促进中国对沿线国家的直接投资，这与项本武（2009)[20]从宏观视角、田巍等（2017)[21]从企业视角得出的结论一致。中国同沿线各国是否签订双边投资协定则不显著，一方面样本国家中只有个别国家在早期并未与中国签订双边投资协定，另一方面双边投资协定无助于中国OFDI流向中等收入国家，不利于OFDI流向中、小规模OFDI存量国家[22]。