《表5 数字普惠金融与中小微企业技术创新:2SLS估计》

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《数字普惠金融、企业异质性与中小微企业创新》

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注:括号内数值为标准差，***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平。

为了尽可能的控制数字普惠金融与中小微企业技术创新之间的内生性，本文进一步采用2SLS工具变量回归法进行检验。参考傅秋子等[24]的做法，以企业所在地区与杭州市的距离（Hang）作为数字普惠金融的工具变量。企业所在地区与杭州市的距离不会随着经济发展而变化。更为重要的是，企业所在地区与杭州市的距离既不会通过数字普惠金融发展影响企业技术创新，也不与地区的数字普惠金融发展程度直接相关，因此可以作为数字普惠金融的有效工具变量。检验结果如表5所示，第一阶段的回归结果表明，企业所在地区与杭州市的距离是数字普惠金融的一个有效工具变量。第二阶回归结果表明，数字普惠金融指数显著为正，这一结论表明考虑内生性后本文的结论依然成立。