《表7 2 0 0 6～2013年海信电器与家电行业应计利润》

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《股票期权激励、机会主义行为与行权价格设定——以海信电器为例》

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注：应计利润=净利润-经营现金净流量，数据来源于国泰安财经研究数据库。

依据海信电器和家电行业2006～2013年的净利润和经营现金净流量计算出应计利润，结果如表7所示。根据海信电器股票期权激励计划，2009年5月27日是股票期权授予日，行权限制期2年，行权有效期3年，那么2011年5月28日～2012年5月27日为第一个可行权期，2012年5月28日～2013年5月27日为第二个可行权期，2013年5月28日～2014年5月27日为第三个可行权期；第一期可行权的业绩考核年度是2009～2010年，第二期可行权的业绩考核年度是2009～2011年，第三期可行权的业绩考核年度是2009～2012年。从表7中2006～2013年应计利润的分布情况来看，2009年股票期权激励计划正式通过并实施后，海信电器应计利润持续增长，且普遍高于家电行业均值，在2012年达到最高值13.97亿元，远高于行业均值-4.16亿元，2013年回落至3.08亿元；应计利润相对值（应计利润/净利润）的分布也具有类似特征。