《表3 分期财务比率预测模型预测结果》

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《财务比率还能有效预测企业失败吗——《财务比率预测企业破产能力的证据》导读》

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在文中，Beaver将长周期分为两个子期间，第一个子期间（PRD1）是1962—1993年，第二个子期间（PRD2）是1994—2002年。表3整理了分期间财务比率预测模型预测能力的比较，对于PRD1，最低的2(3）十分位数中破产公司的累积百分比分别为84.85(92.05%）%，而对于PRD2，百分比为80.31(86.01），这表示从PRD1到PRD2有轻微的恶化。换句话说，大约降低了5%。这些样本内的“预测”结果是基于对自身数据的预测。同时，Beaver还利用PRD1的系数来预测PRD2失败概率，以避免过拟合问题。处于最低2(3）十分位数的破产公司的累计百分比分别为80.31和86.53，这与使用PRD2系数得到的累计百分比相同。在正确分类失败公司时，PRD1估计系数与PRD2估计系数预测的PRD2样本的预测能力一样有效。这表明，随着时间的推移，基于财务比率的破产预测结果是稳健的。