《表3 相关性检验及VIF检验》

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《财务柔性、股权激励与非效率投资》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%和10%水平上显著。

为了验证财务柔性与非效率投资的关系，笔者作了Person相关性检验，并验证变量之间是否存在多重共线性。结果如表3所示。表3中，财务柔性与非效率投资的相关系数为0.006，并且在1%的置信水平上显著相关。这与预期回归结果的符号相符，初步说明企业的财务柔性越高，会带来非效率投资问题。下文将样本分为投资不足与投资过度两组，分别回归检验财务柔性与非效率投资之间的影响。为了排查模型中得多重共线性问题，本文对样本做了VIF检验。各组VIF值均小于5，说明不存在多重共线性，运用的各变量进行回归分析是合理的。