《表8(Ⅰ)时段各变量方差分解结果》

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《中国铝期货市场的价格发现功能研究》

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综上所述，现货市场价格受期货市场价格影响在时段（Ⅰ）中较小，主要是现货对期货的影响；而在时段（Ⅱ）中，期货对现货市场的冲击比例上升并成为主导，而期货的冲击仍主要来自期货价格本身，所以期货市场对现货市场的价格发现功能的能力随着时间的推移（滞后期增大）而增强。