《表4 模型（5）、（6）和（7）回归结果》

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《管理者过度自信、过度投资与上市公司盈余管理行为》

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模型（5）的回归结果显示，Overconfidence的系数在1%的水平上显著为正，说明管理者过度自信会引起企业的过度投资现象。模型（6）中过度投资（Overinvest）的系数在1%的置信水平上显著为正，说明企业过度投资会显著影响公司的向上盈余管理行为。结合模型（4）对比，模型（7）的回归结果显示，在不控制过度投资的情况下，过度自信（Overconfidence）对公司实施向上盈余管理行为的影响更大；在控制了过度自信变量后，过度自信（Overconfidence）的回归系数不显著，这表明了在具有过度自信特征的管理者中，过度投资在过度自信管理者与向上盈余管理行为发挥了中介作用，这与本文的假设2一致。