《表9 基于传统普惠金融和数字普惠金融两个维度的考察》

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《普惠金融发展有助于私营企业创新吗》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%水平上显著，括号内为t统计量。

高技术行业往往会更多地投身于新产品或者研发工艺设计，面临的风险较一般行业更大（Holmstrom，1998），因此存在更大程度的融资约束。鉴于此本文借鉴Hsu et al.（2014）的做法，放入高科技行业虚拟变量和普惠金融指数的交叉项，以考察高技术行业是否因普惠金融发展而在在研发活动中受益更大，回归结果如表9所示。可以发现普惠金融指数和高技术行业的交叉项（IFI*Rdinustry）前的系数显著为正，即表明相对于传统行业，高技术行业因普惠金融发展从事研发活动的概率更高。表9（5）-(8）为将普惠金融指数分解为传统普惠金融和数字普惠金融后的结果，可以发现相对于传统普惠金融指数（IFI＿tradition*Rdindustry），数字普惠金融指数与高技术行业交叉项（IFI＿digit*Rdindustry）前的系数更大，这也表明数字普惠金融发展不依赖于空间限制，且大数据技术有助于批量化处理贷款审核，满足“长尾”需求。