《表3.1汇兑损益数据：我国上市公司并购重组被否原因分析——以神州数码为例》

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《我国上市公司并购重组被否原因分析——以神州数码为例》

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单位：万元

本次并购中，极大风险值得关注：应收账款几乎均来自境外客户导致坏账损失的风险、外汇汇率风险、教育类项目政策变更风险。其一，2015年末，标的公司99.99%的应收账款余额来自于应收境外院校的咨询服务费，2016年末及2017年末，标的公司应收账款余额全部为应收境外院校的咨询服务费。其二，人民币兑换外币的汇率受到国内外政治环境、经济状况等一系列因素的变动影响。由于标的公司境外收入主要以外币进行结算，而其收益及成本、大部分资产以人民币计值，因此启行教育财务报表体现的经营业绩会受到汇率波动的影响。启行教育2015年、2016年、2017年汇兑损益如表3.1所示。2017年度，启行教育因美元兑人民币贬值发生汇兑损失2，443.45万元，相较2016年度下降239.79%，相较2015年度下降453.52%。其三，标的企业主营留学咨询服务和考试培训服务，因此启行教育的经营状况与可持续经营将受到我国教育类项目政策变更以及境外留学和教育类项目政策变更的影响。