《表2 主要变量的描述性统计》
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《政策不确定性与企业股价崩盘风险:基于地方官员变更视角的实证分析》
注:样本量为23 368
变量的描述性统计结果如表2所示,可知NCSKEWi,t和DUVOLi,t的均值分别为-0.271和-0.187,标准差分别为0.691和0.480,表明股价崩盘风险的两个衡量指标在样本间存在一定的差异。衡量政策不确定性的两个指标CHANGE_MAi,t和CHANGE_SEi,t的均值分别为0.267和0.171,标准差分别为0.442和0.377。两者之间差异较大,可能是因为笔者定义的官员变更为实质性变更。在我国由当地市长升迁为当地市委书记或兼任市委书记的情况较为普遍,而此类变更由于官员并没有实质上的更替,对于当地政策加以改变的可能性较小,引起政策不确定性的冲击程度较小。因此未将这类情况纳入书记变更,市委书记变更较市长变更的均值及标准差更小。
图表编号 | XD00173701600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.04.01 |
作者 | 吴静宜、郭晓顺 |
绘制单位 | 武汉理工大学管理学院、武汉理工大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |