《表1 变量选择与数据来源》

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《两次危机中俄罗斯银行外币资产占比变化原因探析》


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实证检验所选取的经济变量和数据来源如表1所示。选取各经济变量的理由如下:选择银行外币资产而非外币负债占比(fca)来度量银行部门的美元化程度,是因为负债中的外币占比虽然可以表示银行在融资层面对外币的依赖,但资产中的外币占比更能体现银行在运营资本时对本币资产的信心,这一点在金融危机时期显得尤为重要。选择原油出口量而非原油出口额代表俄罗斯能源出口市场的外部需求,是为了剔除出口收入中的汇率估值效应,避免产生多重共线性。选择股票市场指数代表俄罗斯国内金融市场的运行状况,为了观测在资本项目开放下金融危机前后的资本流动对股票市场的影响。将资本流入细分为证券投资、直接投资和金融衍生品资本流入,是为了能更好地观测影响银行外币资产占比的外部资金来源路径。