《表2 东方园林现金流及相关财务状况对比表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《透过现金流分析企业盈利质量——基于上市公司面板数据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

单位：亿元

东方园林在经营大幅勃兴之时，伴随着经营现金流的惨淡，2014年之前为负，十年净现比0.38。同时应收账款大幅增加，年复合增长率52.94%，应收账款周转天数近8个月之久。现金流持续紧绷，企业不得不通过负债解决发展过程中的资金需求，于是负债持续走高，应付款项年复合增长58.8%，有息负债年复合增长53.8%。资产负债率由2009年的24.9%逐年增加至2018年的69%，其中93%为流动负债，2018年财务费用高达6.837亿元，占营业利润的37.05%。2018年底企业有55亿元债务将到期，而公司仍在谋划并购事宜。投资活动现金净流量多年为负，2014年至2018年投资流出累计145亿元。投资节奏太快、规模过大，现金流入与流出严重不匹配，企业不断取得借款、发行债券，这些负债又不断推高其流动性风险。详见表2。