《表4 预测的风险价值VaR》

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《中美贸易摩擦下国际农产品价格风险差异比较》

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在置信水平为95%，观测区间为向前预测的1期至第180期的条件下，对于每一个农产品来说，特殊事件发生频率如表5。将特殊事件发生频率与表4的Va R值表作对比，可以看出玉米农产品期货的Va R随着时间延长而减小。根据计算可得玉米期货满足在置信度为95%条件下的Va R，故回测成功，说明模型能够代表较大部分现实状况。同理，小麦农产品期货和大豆期货的Va R回测也是成功的。说明这3类农产品收益率模型是较为理想的经济模型，能够很好地契合GARCH模型，并且得到较好的结果。猪肉期货Va R回测得到的结果较不理想，说明影响猪肉农产品期货价格的因素并不只是市场，将在结论和建议中着重探讨这一部分。