《表3 Tobit模型估计结果》

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《社会信任、商业信用融资与企业创新》

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注：估计方法为极大似然估计法。

本文中企业发明专利申请数量不可能为负，是以0为下限的“归并数据”（Censored Data），满足删失数据的结构形式，这使得传统的均值效应估计模型可能存在偏差。为此，借鉴Cassiman和Veugelers（2006）、周开国等（2017）以及陈红等（2018）的做法，采用Tobit方法对计量模型进行估计，以期得到更为稳健的参数估计结果。表3报告了Tobit模型的估计结果，数据显示，在分别控制行业效应、年份效应和地区效应以及依次加入公司层面控制变量和地区层面控制变量后，社会信任的估计系数依然为正，且在1%的水平上显著，这意味着社会信任的提高能够显著促进企业创新，与基准估计结果一致。