《表1 东中西部面板数据回归结果(4)》

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《金融包容与城乡收入差距——基于中国省级面板数据的实证检验》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号内是t值。数据来源：STATA 14.0输出结果整理所得。

（2）实证结果及其分析。(1）全国层面数据实证结果及其分析。理论上，个体效应可能以固定效应或随机效应形式存在。根据所选数据类型特征，地区个体效应与模型中解释变量相关更符合实际，因此本文选择固定效应模型。通过逐步加入控制变量进行回归（变量依次加入的顺序为前文控制变量所列顺序），考虑到同一省份不同期间扰动项一般会存在自相关，回归结果中的t值均采用以省为聚类变量的聚类稳健标准误。金融包容度指数的系数在每次回归结果中均显示为负，且结果在1%的水平上显著，金融包容性水平提高能够显著缩小城乡居民收入差距，证实了假设H1。（2）东中西部数据实证结果及其分析。表1列示了地区层面的回归结果，与全国层面类似，地区层面也使用固定效应回归。三个地区的回归结果均显示金融包容度指数的系数显著为负，金融包容性水平缩小城乡收入差距的作用在全国层面和地区层面上均得到有力证实。从系数大小上可以看出，影响程度上，西部的效果最大，中部次之，东部最小，验证了假设H2。普惠金融政策引导金融资源向欠发达地区倾斜，金融资源在空间密度上的重新配置使得因金融地域性排斥而无法获得公平金融服务的农村群体获得融资进行生产和人力资本投资，包容度水平更低的地区（同时也是低收入群体分布更多、收入水平更低的地区），投资的边际回报率更大，从而农村居民的收入增长比城镇居民更快，收入差距缩小的程度更明显。