《表2 VAR模型最后滞后阶数》

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《我国创新型货币政策的利率效应和价格效应分析》

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注:*表示在5%的显著性水平F拒绝原假性。

首先分别对政策工具变量SLF、MLF、PSL和经济变量cpi、r构建VAR模型，分别命名为VAR（cpi）、VAR（r）。两个模型检验结果如表2所示，可以确定两个模型的最优滞后阶数都是4。对各变量进行johansen协整检验，根据表3可以看出lnslf、lnmlf、lnpsl与cpi、r均存在2个协整向量。