《表4 环境规制对企业应计盈余管理的影响》

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《环境规制对企业盈余管理的影响：促进还是抑制》

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注：***、**、*分别代表在1%、5%、10%的水平上显著；括号内为T值。

其中，CFO表示经营活动现金流量；ASSET表示公司年末总资产账面价值；SALE表示公司营业收入；△REV表示公司每年较上年相比营业收入的增量；PROD为公司生产成本，表示为主营业务收入和公司存货增量之和；DISX为可自由支配支出，表示为公司销售费用、管理费用、广告费用和研发费用之和。首先，对模型（6）进行分年度、分行业回归，求出公司异常经营活动现金流（ABCFO）；然后，对模型（7）进行分年度、分行业回归，求出公司异常生产成本（ABPROD）；最后，对模型（8）进行分年度、分行业回归，求出公司异常酌量性费用（ABDISX）。Cohen等利用公式ABS＿REM1=|ABPROD-ABDISX|、ABS＿REM2=|-ABCFO-ABDISX|计算公司真实盈余管理程度。