《表4 FAVAR模型共同因子分析结果》

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《我国非常规货币政策机理及政策效果研究》

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本文参考戴金平和刘东坡（2016）的做法[33]，将采用“因子法”进行后续的FAVAR模型分析，为能表示经济运行状态，本文选取了5项宏观经济公共因子描述宏观经济运行，对前述变量进行迭代因子提取后，分析结果见表4所列，其KMO值为0.640 1，可以得到两个特征值大于1的因子，累计方差贡献率为74.43%。基于因子分析结果，可得到因子得分情况，其将作为FAVAR模型中共同因子，代表外部经济的变动情况。在模型的滞后阶数选择上，本文将根据AIC、SIC准则最终确定模型的最优滞后阶数，根据“多数原则”选择回归分析时的最优滞后期，最终根据结果发现模型的最优滞后期为2阶，即后文实证分析中为FAVAR(2）模型。