《表7 基于微观企业的进一步分析》

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《我国最低工资标准对经济波动的影响》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著，Groups为城市数。

最低工资标准通过“企业全要素生产率”、“企业出口”和“人力资本”三条渠道对经济波动的影响首先会通过微观企业来表现，而不同特征的企业可能会表现出不同的特征。为了进一步探讨上述情形，本文借鉴张少军从企业规模、企业产权以及行业特征等方面刻画异质企业的方法，[26]对最低工资标准与企业异质性变量的交互项进行回归分析，通过回归结果反映最低工资标准通过企业异质性变量对经济波动的影响大小，结果如表7所示。（1）从企业规模来看，大中型企业交互项的回归系数为负但并未通过显著性水平检验，小微型企业交互项的回归系数为负并通过1%的显著性水平检验。这表明最低工资标准对经济波动的影响更可以通过小微型企业的规模来体现，而非大中型企业。具体说来，大中型企业资金、技术等方面比小微企业更完善，抵御冲击的能力较强，而小微企业更易受到最低工资标准提升带来的成本冲击。（2）从企业产权上看，内外资企业交互项的回归系数均为负且均通过1%的显著性检验，表明最低工资标准对经济波动的抑制作用不仅会通过内资企业也会通过外资企业来体现。同时，外资企业交互项的系数为-0.013，绝对值大于内资企业的-0.005，也表明外资企业对这一传导路径的贡献度更大。原因可能是国内的外资企业以加工贸易企业为主，依赖密集的劳动力且产品附加值较低，因此所受影响更大。（3）从行业特征上看，低技术企业交互项的系数为负且通过10%的显著性检验，高技术企业交互项的系数过小直接以“0”替代且未通过显著性检验，表明最低工资标准对经济波动的负向影响主要通过低技术企业体现。说明与低技术企业相比，高技术企业具有更大的规模优势，更强的融资创新能力，当受到最低工资上调这一成本冲击时，高技术企业更倾向于加快研发投入、提高资本利用率、提高企业全要素生产率等手段降低损失，而低技术企业难以通过较快的速度提高企业全要素生产率，所以经济波动的程度不大。