《表5 渠道检验结果：我国最低工资标准对经济波动的影响》

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《我国最低工资标准对经济波动的影响》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下显著。

利用中介效应的检验方程，得到表5所示结果，可以发现:（1）对企业全要素生产率渠道的检验:说明企业全要素生产率作为中介变量的中介效应是存在的。其中，最低工资标准对经济波动的总效应为-0.004，直接效应为-0.008，中介效应占总效应比重的绝对值为90.49%，说明最低工资对经济波动的影响在剔除企业全要素生产率的效应之后，系数的绝对值变大，即企业全要素生产率起到了遮掩效应，企业全要素生产率的提高加剧了经济波动。（2）对企业出口渠道的检验:说明企业出口作为中介变量的中介效应是存在的。其中，最低工资标准对经济波动的总效应为-0.0041，直接效应为-0.0039，中介效应占总效应的比重为4.71%，说明最低工资标准对经济波动的影响在剔除出口规模的效应之后，系数的绝对值变小，也就是说出口规模起到了抑制作用。（3）对人力资本渠道的检验:说明人力资本作为中介变量的中介效应存在。其中，最低工资标准对经济波动的总效应为-0.004，直接效应为-0.002，中介效应占总效应比重为15.79%，说明最低工资标准对经济波动的影响在剔除人力资本的效应之后，系数的绝对值变小，即人力资本起到了抑制作用。