《表5 区分市场分割程度：高管校友圈降低了市场分割程度吗——基于异地并购的视角》

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《高管校友圈降低了市场分割程度吗——基于异地并购的视角》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平上统计显著，括号内的数字为wald检验值。

我们根据已有文献的做法，构建市场分割指数（Parsley and Wei，2001；曹春方等，2015；陆铭、陈钊，2009），并分别对市场分割程度较高的省份和市场分割程度较低的省份进行分样本回归，结果报告在表5中。其中，列（1)～（4）是市场分割程度较高省份的企业样本，列（5）～(8）是市场分割程度较低省份的企业样本。