《表4 MD公司主要财务指标》

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《供给侧改革与企业资本结构优化——以MD电器公司为例》

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杠杆率的降低，必然会降低公司的财务风险，使得公司抵御总风险的能力提高。再加上其他供给侧改革措施的叠加作用，使得MD发生了历史性变化。一是明显实现了持续盈利的能力，2011年净利润是34.5亿，2016年是147亿，2013到2015年，MD公司赚了400亿，这是未来并购及跨入新产业的支撑。二是明显的实现了效率与效益提升，2015年MD人均效益比2011年增长了2.2倍，员工减少了10万人，利润却增长2倍多。三是明显的改善了资产质量。2015年MD总资产是1288亿，现金和类现金有726亿，有息负债47亿，现金流量净额是净利润的1.5倍，企业盈利有现金流支撑，是实打实的发展见表2、表3、表4。在家电行业普遍低迷的今天，MD公司通过供给侧改革实现了“产值滞长，利润倍增”的“逆生长”。第一是资产结构很好，自有现金流无比充裕；第二盈利结构好，一年赚一百多亿。第三业务结构也好，没有亏损业务，所有的业务都在赚钱。国际三大评级机构把MD评为中国制造业A级，有这个评级，在国外可以随时发行债券[5-6]。