《表4 随机前沿分析 (SFA) 回归结果》

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《我国制造业上市公司在中小板市场的融资效率测度——基于三阶段DEA-Malmquist模型》

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注:*、**、***分别表示通过显著性水平为10%、5%、1%的检验

对原始投入指标进行调整后，再用传统的DEA模型对融资效率进行评估，调整前后的结果如表5所示。其中，当效率值为1时，称之为相对有效率，数值越小，效率越小。在剔除会对企业效率产生影响的环境因素和随机变量之后，使得所有的企业处于相同的经营环境中，避免个别因素导致的结论偏误。从表中可以看出，排除环境因素的干扰之后，我国制造业企业的整体效率明显上升，综合有效率的企业由原来的13家增加至22家，纯技术有效率的企业由44家上升到，规模有效率的企业由14家增加到26家，在[0.8，1]弱有效的区间内，企业数量也明显增多，说明环境因素和随机误差会对企业融资效率的评价结果产生影响，剔除这些变量的影响是非常有必要的。