《表9 匹配变量的平衡性检验结果》

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《企业债务违约风险影响股票流动性吗》

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从表10的第（4）列和第（8）列可以看出，假定高强度反腐18号文的发布提前一年，交互项Treatment*After在回归中不再显著，这说明确实是由于企业债务违约风险的升高降低了股票流动性。