《表2 中小企业净资产收益率》

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《中小企业集群互助担保融资风险探析》

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中小企业担保能力通常以企业收益水平的高低予以衡量，收益水平越高，企业对外提供信用资源的水平越高，抵御互助担保引发的风险能力越强。基于此，度量中小企业收益水平采用净资产收益率财务指标予以反映。由中小企业净资产收益率（见表2）数据可知，2013—2017年未参与担保的企业始终低于参与担保的企业，并且未参与担保企业净资产收益率的年度均值为10.415%，是参与担保企业年度均值的两倍之多。数据表明参与互助担保的中小企业收益水平低于未参与互助担保的企业，间接说明参与互助担保的企业多为担保能力弱、收益差的中小企业，进一步反映了该类融资行为中逆向选择问题较为严重。