《表1《韩国证券市场国际化的四年中期计划》主要政策》

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《日韩两国资本市场对外开放的经验借鉴》

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资料来源：辛耀，周睿.韩国资本市场国际化历程浅析[J].南开经济研究

1998年以来的全面开放阶段。1998年5月，韩国完全取消了证券市场投资比例限制，1998年9月，韩国股市100%纳入MSCI指数，标志着韩国股市完全对外开放。此后，外资的力量迅速扩大，同时机构投资者占比稳步上升，成为改变韩国股市投资者结构的主导力量，韩国散户成交占比大幅下降。自2010年以来，韩国股市投资者结构整体保持稳定，2018年根据成交量划分的股市投资者结构依次为个人（51%）、外资（27%）、机构（21%），相比1998年占比分别下降了26%、上升20%、上升9%。同时，2003年以来外资结构稳定中继续优化，2012年外资来源前五国家为美国（33.5%）、日本（9.5%）、英国（6.1%）、加拿大（5.6%）、马来西亚（2.3%），投资者结构中机构（73.0%）远大于个人（27.0%），机构中以基金（44.0%）、年金（5.6%）为主，投资风格偏向稳健。